अंतर के लिए अनुबंध के साथ जोखिम

विकल्प अनुबंध अभी तक एक और वित्तीय अनुबंध है जो निवेशकों के बीच बहुत लोकप्रिय है और ज्यादातर हेजर्स द्वारा पसंद किया जाता है। इस अनुबंध में, एसिड के खरीदार पर खरीदारी करने के अंतर के लिए अनुबंध के साथ जोखिम लिए कोई आवेदन नहीं है। यदि खरीदार निर्दिष्ट तिथि को नहीं खरीदना चाहता है, तो वह ऐसा करने के लिए स्वतंत्र है।

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विदेशी मुद्रा हेजिंग में विशिष्ट विदेशी मुद्रा स्थितियों द्वारा उत्पन्न जोखिम को ऑफसेट करने के लिए हेजिंग उपकरणों की खरीद शामिल है। ऑफसेटिंग मुद्रा एक्सपोजर खरीदकर हेजिंग पूरा किया जाता है। उदाहरण के लिए, यदि किसी कंपनी की छह महीने में 1 मिलियन यूरो देने की देनदारी है, तो वह उसी तारीख को 1 मिलियन यूरो खरीदने के अनुबंध में प्रवेश करके इस जोखिम को कम कर सकती है, ताकि वह उसी मुद्रा में खरीद और बिक्री कर सके। एक ही तारीख। विदेशी मुद्रा हेजिंग में संलग्न होने के कई तरीके यहां दिए गए हैं:

• एक विदेशी मुद्रा में मूल्यवर्गित ऋण. जब किसी कंपनी को अपनी घरेलू मुद्रा में संपत्ति और देनदारियों के अनुवाद से नुकसान दर्ज करने का जोखिम होता है, तो वह कार्यात्मक मुद्रा में ऋण प्राप्त करके जोखिम को कम कर सकता है जिसमें संपत्ति और देनदारियां दर्ज की जाती हैं। इस बचाव का प्रभाव सहायक की शुद्ध संपत्ति के अंतर के लिए अनुबंध के साथ जोखिम अनुवाद पर ऋण के अनुवाद पर लाभ के साथ या इसके विपरीत किसी भी नुकसान को बेअसर करना है।
• वायदा अनुबंध. एक फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट एक ऐसा समझौता है जिसके तहत एक व्यवसाय एक निश्चित भविष्य की तारीख पर और एक पूर्व निर्धारित विनिमय दर पर एक निश्चित मात्रा में विदेशी मुद्रा खरीदने के लिए सहमत होता है। एक वायदा अनुबंध में प्रवेश करके, एक कंपनी यह सुनिश्चित कर सकती है कि एक निश्चित विनिमय दर पर एक निश्चित भविष्य की देयता का निपटारा किया जा सकता है।
• भविष्य अनुबंध. एक वायदा अनुबंध एक आगे के अनुबंध की अवधारणा के समान है, जिसमें एक व्यवसाय भविष्य की तारीख में एक विशिष्ट कीमत पर मुद्रा खरीदने या बेचने के लिए एक अनुबंध में प्रवेश कर सकता है। अंतर यह है कि वायदा अनुबंधों का एक एक्सचेंज पर कारोबार होता है, इसलिए ये अनुबंध मानक मात्रा और अवधि के लिए होते हैं।
• मुद्रा विकल्प. एक विकल्प अपने मालिक को एक निश्चित तिथि पर या उससे पहले एक निश्चित कीमत (स्ट्राइक प्राइस के रूप में जाना जाता है) पर संपत्ति खरीदने या बेचने अंतर के लिए अनुबंध के साथ जोखिम का अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं।
• सिलेंडर विकल्प. सिलेंडर विकल्प बनाने के लिए दो विकल्पों को जोड़ा जा सकता है। एक विकल्प की कीमत लक्ष्य मुद्रा के मौजूदा हाजिर मूल्य से अधिक है, जबकि दूसरे विकल्प की कीमत हाजिर कीमत से कम है। एक विकल्प का प्रयोग करने से होने वाले लाभ का उपयोग दूसरे विकल्प की लागत को आंशिक रूप से ऑफसेट करने के लिए किया जाता है, जिससे बचाव की समग्र लागत कम हो जाती है।

फ्यूचर्स और ऑप्शंस के बीच अंतर

शेयर बाजार की दुनिया में कई उपकरणों में से दो बहुत महत्वपूर्ण हैं जो निवेशकों द्वारा व्यापक रूप से उपयोग किए जाते हैं। ये दो उपकरण वायदा और विकल्प हैं। ये उन अनुबंधों से निकटता से संबंधित हैं जो किसी संपत्ति के खरीदारों और विक्रेताओं के बीच आदान-प्रदान किए जाते हैं। ये दोनों एक जैसे दिखने के बावजूद एक दूसरे से बहुत अलग हैं।

फ्यूचर्स और ऑप्शंस के बीच मुख्य अंतर यह है कि फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट्स में, धारक को निश्चित भविष्य की तारीख पर संपत्ति खरीदने के लिए बाध्य किया जाता है, जबकि एक विकल्प अनुबंध में, खरीदार पर खरीदने के लिए ऐसा कोई दायित्व नहीं होता है। वायदा अनुबंध और विकल्प अनुबंध के बीच कई समानताएं हैं, लेकिन वे कई आधारों पर भी भिन्न हैं।

वायदा अनुबंध निवेशकों के बीच एक बहुत प्रसिद्ध वित्तीय अनुबंध है। यह ज्यादातर सट्टेबाजों और मध्यस्थों द्वारा पसंद किया जाता है। वायदा अनुबंध का खरीदार अनुबंध का सम्मान करने के लिए बाध्य है और उसे सुरक्षा से संबंधित किसी भी परिस्थिति के बावजूद निश्चित भविष्य की तारीख पर खरीदारी करनी होगी।

वायदा और विकल्प के बीच तुलना तालिका

विकल्प क्या है?

विकल्प अनुबंध अभी तक एक और वित्तीय निवेश उपकरण है जिसका व्यापक रूप से व्यापार करते समय शेयर बाजार में निवेशकों द्वारा उपयोग किया जाता है। फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट और ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट के बीच स्पष्ट अंतर को जानना सबसे अच्छा है, यह चुनने के लिए कि कौन सा निवेशक के लिए सबसे अच्छा है। वायदा अनुबंध के विपरीत, खरीदार पर किसी निश्चित तिथि पर संपत्ति खरीदने के लिए कोई आवेदन नहीं होता है। पूर्व-सहमत मूल्य पर संपत्ति खरीदने के लिए द्वि पूरी तरह से स्वतंत्र है।

विकल्प अनुबंध के कुछ फायदे हैं और इसलिए यह वायदा अनुबंध की तुलना में थोड़ा अधिक फायदेमंद और सुरक्षित प्रतीत होता है। विकल्प अनुबंध में केवल सीमित हानि के साथ असीमित लाभ की संभावना है। हालांकि, खरीदार को विकल्प अनुबंध में अग्रिम भुगतान करने की आवश्यकता होती है। लेकिन यह अग्रिम भुगतान करने से खरीदार को यह चुनने का विशेषाधिकार मिलता है कि वे सहमत तिथि पर संपत्ति खरीदना चाहते हैं या नहीं। विकल्प अनुबंध ज्यादातर हेजर्स द्वारा पसंद किया जाता है, और इसके लिए बहुत कम मार्जिन भुगतान की भी आवश्यकता होती है। विकल्प अनुबंध में खरीदार भी जब चाहें अनुबंध निष्पादित करने के लिए स्वतंत्र है, लेकिन यह समाप्ति की तारीख से पहले होना चाहिए।

फ्यूचर्स और ऑप्शंस के बीच मुख्य अंतर

1. फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट में, खरीदार अनुबंध का सम्मान करने के लिए बाध्य होता है, जबकि एक विकल्प अनुबंध में, खरीदार पर कोई दायित्व नहीं होता है।
2. फ्यूचर्स अनुबंध में, यदि खरीदार द्वारा अधिकार का प्रयोग किया जाता है, तो अनुबंध विक्रेता खरीदारी करने के लिए बाध्य होता है। दूसरी ओर, एक विकल्प अनुबंध में, खरीदार चुन सकता है कि खरीद के साथ आगे बढ़ना है या नहीं।
3. फ्यूचर्स अनुबंध में उच्च भुगतान मार्जिन की आवश्यकता होती है, और विकल्प अनुबंध में कम भुगतान मार्जिन की आवश्यकता होती है।
4. फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट को ज्यादातर आर्बिट्रेजर्स और सटोरियों द्वारा पसंद किया जाता है, जबकि ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट को ज्यादातर हेजर्स द्वारा पसंद किया जाता है।
5. फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट में असीमित लाभ और असीमित हानि होती है। विकल्प अनुबंध में अंतर के लिए अनुबंध के साथ जोखिम असीमित लाभ और सीमित हानि होती है।

आधार जोखिम क्या है?

आधार सूचकांक बीमा में जोखिम तब प्रकट होता है जब सूचकांक का माप बीमित व्यक्ति के वास्तविक नुकसान से मेल नहीं खाता है। दूसरे शब्दों में, यह एक अंतर्निहित जोखिम है जो एक व्यापारी भविष्य के अनुबंधों की तरह एक परिसंपत्ति व्युत्पन्न में विपरीत अंतर के लिए अनुबंध के साथ जोखिम स्थिति लेने के बाद किसी भी स्थिति को हेजिंग करते समय लेता है।

यह मूल्य जोखिम को दूर करने के लिए स्वीकार्य है। आधार जोखिम को उस जोखिम के रूप में भी परिभाषित किया जाता है जो तब होता है जब किसी वस्तु के लिए वायदा कीमत सामान्य रूप से के साथ आगे नहीं बढ़ सकती हैआधारभूत संपत्ति की कीमत।

विभिन्न प्रकार के आधार जोखिम

विभिन्न प्रकार के आधार जोखिम हैं, जिनमें शामिल हैं:

मूल्य आधार जोखिम: यह वह जोखिम है जो तब प्रकट होता है जब परिसंपत्ति की कीमतें और उसका वायदा अनुबंध एक दूसरे के साथ चक्रीय रूप से नहीं चलते हैं।

स्थान के आधार पर जोखिम: यह तब उत्पन्न होने वाले जोखिम का रूप है जबबुनियादी संपत्ति वायदा अनुबंधों के व्यापार के स्थान से भिन्न स्थान पर है।

कैलेंडर आधार जोखिम: इस प्रकार के जोखिम में, मौकेमंडी स्थिति की बिक्री की तारीख भविष्य के बाजार अनुबंध की समाप्ति तिथि से भिन्न हो सकती है।

उत्पाद की गुणवत्ता के आधार जोखिम: अंतर के लिए अनुबंध के साथ जोखिम यह जोखिम तब उत्पन्न होता है जब किसी परिसंपत्ति के गुण या गुण वायदा अनुबंध द्वारा दर्शायी गई संपत्ति से भिन्न होते हैं।

आधार जोखिम के घटक

निवेश में जोखिम को कभी खत्म नहीं किया जा सकता है, लेकिन इसे कुछ हद तक कम किया जा सकता है। इसलिए, जैसा कि व्यापारी कुछ कीमतों में उतार-चढ़ाव के खिलाफ हेजिंग के लिए एक वायदा अनुबंध में प्रवेश करता है, वे आंशिक रूप से निहित "मूल्य जोखिम" को किसी अन्य प्रकार के जोखिम में बदल सकते हैं, जिसे "आधार जोखिम" कहा जाता है। इसे एक व्यवस्थित या बाजार जोखिम माना जाता है।

व्यवस्थित जोखिम वह है जो बाजार की अंतर्निहित अनिश्चितताओं से उत्पन्न अंतर के लिए अनुबंध के साथ जोखिम होता है। इसके विपरीत, गैर-व्यवस्थित जोखिम कुछ विशिष्ट निवेशों से जुड़ा होता है। उस अवधि के बीच जब कोई वायदा स्थिति शुरू या बंद हो जाती है, हाजिर कीमत और वायदा कीमत के बीच का अंतर संकीर्ण या चौड़ा हो सकता है; आधार प्रसार के लिए प्राथमिक प्रवृत्ति संकुचित हो रही है। जैसे ही वायदा अनुबंध समाप्ति के करीब पहुंचता है, वायदा कीमत हाजिर कीमत की ओर अभिसरण करती है। यह मुख्य रूप से होता है क्योंकि वायदा अनुबंध कम भविष्यवादी हो जाता है। हालांकि, आधार प्रसार के घटने की अंतर के लिए अनुबंध के साथ जोखिम अंतर के लिए अनुबंध के साथ जोखिम कोई गारंटी नहीं है।

एडवांसेस और रिटेनर-आधारित अनुबंध

Dynamics 365 Project Operations रिटेनर-आधारित अनुबंधों का समर्थन करता है. शुल्क आधारित अनुबन्ध एक तय सेट है जिसमें समान रुप से वितरित किये जाने वाले भुगतान मौजूद हैं जिन्हे ग्राहकों द्वारा प्रकल्प की पूरी अवधि के दौरान इनवॉइस किया गया है. इस प्रकार के अनुबन्ध सामान्य रुप से समय और सामग्री अथवा उपभोग आधारित बिलिंग मॉडल्स के लिये उपयोग में आते हैं जहां पर ग्राहक को एक अनुमानित इनवॉइस और भुगतान का तयशुदा समय देना आवश्यक होता है. राजस्व संबंधी वास्तविक प्राप्तियां प्रत्येक अवधि को लेकर, प्राप्त भुगतान में से ली जाती है जो कि ग्राहक द्वारा इस अवधि के प्रारंभ अंतर के लिए अनुबंध के साथ जोखिम में प्राप्त होता है. समय और सामग्री बिलिंग मॉडल संबंधी परिकल्पना, राजस्व मूल्य संबंधी स्थितियां प्रत्येक अवधि में लागत के अनुरुप बदलती हैं. यदि दी गई अवधि में, प्राप्य राजस्व, प्राप्त रकम से अधिक हो, तब प्रकल्प प्रदान करने वाली कंपनी द्वारा यह किया जा सकता है:

एडवांसेस और रिटेनर-आधारित अनुबंध

Dynamics 365 Project Operations रिटेनर-आधारित अनुबंधों का समर्थन करता है. शुल्क आधारित अनुबन्ध एक तय सेट है जिसमें समान रुप से वितरित किये जाने वाले भुगतान मौजूद हैं जिन्हे ग्राहकों द्वारा प्रकल्प की पूरी अवधि के दौरान इनवॉइस किया गया है. इस प्रकार के अनुबन्ध सामान्य रुप से समय और सामग्री अथवा उपभोग आधारित बिलिंग मॉडल्स के लिये उपयोग में आते हैं जहां पर ग्राहक को एक अनुमानित इनवॉइस और भुगतान का तयशुदा समय देना आवश्यक होता है. राजस्व संबंधी वास्तविक प्राप्तियां प्रत्येक अवधि को लेकर, प्राप्त भुगतान में से ली जाती है जो कि ग्राहक द्वारा इस अवधि के प्रारंभ में प्राप्त होता है. समय और सामग्री बिलिंग मॉडल संबंधी परिकल्पना, राजस्व मूल्य संबंधी स्थितियां प्रत्येक अवधि में लागत के अनुरुप बदलती हैं. यदि दी गई अवधि में, प्राप्य राजस्व, प्राप्त रकम से अधिक हो, तब प्रकल्प प्रदान करने वाली कंपनी द्वारा यह किया जा सकता है: